朱耿洲的博客复制网址 | 设为主页| 加入收藏

   10月30日，时值创业板上市一周年之际，著名融资策划专家朱耿洲博士，在创业板的发源地---深圳，为清华大学深圳研究生院举办的“清华大学投融资高级研修班”学员讲授“融资策划的方法与渠道”，为期两天，学员感到收获巨大。

（图为朱耿洲博士于2010年10月30、31日为“清华大学投融资高级研修班”学员授课）

    朱博士就创业板目前呈现出来的问题，谈了自己的看法。

    朱博士认为：创业板上市，的确打通了一部分中小企业的融资难瓶颈，促进了区域经济和资本市场良性互动，而且由于风险投资和私募基金等的参与，也带动了创业投资和其他民间投资的兴起。

    但据了解：截至2010年10月30日，创业板上市公司已经从首批28家增至134家，但资金超募现象严重，实际募集资金947.62亿元，超募资金643.71亿元，占实际募集资金的67.93 % 。而严重超募炮制出489位亿万富翁和68倍的高市盈率，而且在高市盈率下却有28位持有公司股票的高管辞职，且高市盈率，却没有相应的业绩予以支撑：创业板上半年实现净利润只有30.49亿元，同比增长24.42 % ；而同期的中小板公司平均增幅达到43.63 % ；主板公司上半年同比平均增幅也达到了41.07 % 。一个以高成长性为其基本特征的公司，业绩增长居然远低于主板公司。

    因此朱博士说，我们必须要看到创业板的基本功能和历史使命，不能让这种 “高超募、高市盈率、高股价、低业绩”等的异常表现继续下去，不然，创业板有可能演变为鼓励偷懒的“创富板”，演变为让企业不劳而获的温床，演变为吃银行利息、炒作房地产等浪费资金和不正常投资等行为。

    朱博士还认为：一是创业板高度重视融资战略，合理募集资金、合理使用资金、合理统筹人才结构、合理规划公司发展，一步一个脚印，不能偏离了“创业”的主题。二是要以优良业绩回报市场、回报股东。三是要不断创新、体现高成长性。四是主管部门要建立更合理、更宽松的创业板准入制度，加强监管，让资金发挥有效用途，等等，使企业板不断顺利推出、平稳运行。

（图为朱耿洲博士于2010年10月30、31日为“清华大学投融资高级研修班”学员授课）

   “继续完善创业板规则体系，研究制定创业板上市公司再融资办法，建立适合创业板公司特点的便捷、高效的融资机制；做好对保荐人及其他中介机构的培训工作，加强对中介机构的监管；积极落实新股发行改革第二阶段的措施，进一步完善报价和配售约束机制，增强定价信息披露透明度，完善回拨机制和中止发行机制；继续依照法定条件和程序，做好发行审核工作，稳步推进市场规模扩大”等等，朱博士认为相关人士的这些重要观点都是可取的。  

    来自UFODA用友软件股份有限公司的助理总裁王青柳、深圳市企融投资管理有限公司的毛董事长、深圳市鑫悦电子科技有限公司的杨总经理等都说：朱博士的课太精彩了，也很实用，对无论是已经上市的，还是准备上市的企业来说，都有非常多的实用融资策划知识，希望朱博士多向企业界传授这类知识。

（本期也是中国资本策划研究院“融资策划36计全国大巡讲”总第347期讲座）