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【课程主题】企业资本运营与融资策划课程培训
【主讲讲师】著名讲师张雪奎（13602758072）
【讲师助理】杨小姐：（13273025496）
【课程时间】2—3天
【课程简介】中小企业资本运营与融资策划课程

【课程对象：企业董事长、总裁、总经理、副总经理等企业高层决策管理者；企业战略策划、投资、行政管理、企划部等有关负责人；企业投资总监、投资经理；中小企业投资人、经营者、创业者和风险投资机构。

【培训目标】全面讲解中小企业融资的各种实践方法和渠道，包括36种主要融资渠道，200种主要融资方法；重点深入讲解十几种中小企业实战中最常用的融资方法实践案例及操作流程；解密金融机构在融资中对企业的评定、审核的指标、方法及标准等核心资讯；对中小企业融资中出现的现实困境，提出切实可行的解决方案。

【课程特色】通俗易懂，可操作性强，大量的实战案例供借鉴。几十种创新融资方法在国内首次披露。融经营管理技术、节税策划、法律突破于一体，通过大量案例分析，深入解剖成功企业的融资策略。理论新颖、联系实际、知识系统性强、案例生动、操作性强。

【课程目标】系统、全面学习和掌握企业融资策划与资金链管理的原理与方法、操作与实务，突破企业融资瓶颈，优化企业资金链，提升企业核心竞争力

【课程前言】我国中小企业融资现状分析

    一、我国中小企业的融资现状

    中小企业是企业规模形态的概念，是相对于大企业而言的。它是构筑在雇员人数、企业资产总值、企业经营收入和其它数量标准上动态的相对的概念。中小企业界定方面是一个相对的、比较模糊的概念，很难从理论上给它下一个很确切 的定义，现阶段国际上对中小企业特征能够达成基本共识是： “独立所有，自主 经营，在其所在行业领域中不占垄断地位” 。

    1、我国中小企业目前的融资来源我国中小企业目前的融资来源。目前我国总中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业融资呈内部融资比重大，外源融资低的现状。银行贷款是中小企业最重要的外源融资渠道，但银行主要提供的是流动资金及国家资产更新自己，而很少提供长期信贷。同时抵押贷款和担保贷款成为银行给中小企业最主要的贷款方式，因此资信质量高的企业就成为各金融机构争夺的对象，一些有发展潜力但不能提供足够信贷保证或者刚开始发展规模小无有效抵押物质的中小企业，由于银行缺乏敏锐的识别能力，往往受到冷落。所以现在我国中小企业通过信贷获得资金的可能性就存在了两极分化。现在亲友借贷、职工内部集资以及明间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但也由于各地经济发展水平以及民间信用体系的差异，非正规金融在不同的地区发育程度差异极大也使很多中小企业发展受到了更大的阻碍。

    2、我国中小企业融资的需求量难以满足我国的中小企业中有六成以上从未获得过1-3年的中长期贷款，而 56%的中小企业将贷款作为获得外部融资的组要途径。而这种畸形的融资局面使得占企业总数99%的中小企业仅获得全国总贷款数量的20%。

    3、中小企业对所融资金特征。中小企业流动资金需求特点:短、频、快、小。就是能从银行取得贷款,贷款审批程序烦琐,资金到位,已经错失商机,失去短期借款的目的;再者中小企业的贷款风险大、资金需求量小、频率快的特性也增加了银行贷款的管理成本和风险, 影响银行贷款的积极性。

    二、我国中小企业融资难的原因

    1、中小企业自身方面的原因（1）中小企业信用度不足由于中小企业的管理体系不够完整，各种有失职业操守的行为铸成了中小企业的信用危机。在一个竞争强烈的市场经济中，企业得靠信誉活着。然而，同因为受市场经济的洗礼，诚信随着个人私欲的极具上升而日渐消逝。国内大型企业及企业集团都面临着信用危更何况中小企业。其原因主要有以下几个方面：第一，倒闭破产逃废债。第二，贷款违约率居高不下。第三，中小企业为了得到贷款而虚报“军情” ，形成银行 信息与企业实际信息不对称。这导致了金融机构谨慎的对待中小企业的融资需求，甚至迫使金融机构对那部分健康成长的中小企业的融资需求也忽略。（2）管理水平低下是现在中小企业的突出问题。第一，管理的不科学，管理体系的不完善，没有好的市场经营策略。由于缺乏明确的营销战略和相应的营销知识、营销人员和营销渠道，无法进行系统的市场调研来了解自己产品的市场需求趋势，只能通过原始的直接推销和订货加工来进行产品的销售和服务，因此市场的空间较小，企业的经营风险就很大。第二，财务管理低下，账目不清，报表账目不全，内控制度不严，财务信息失真严重。成本核算粗放，缺少财务分析，对自己的流动性、资金使用的合理性和效益性就不能得到良好的分析和安排。缺乏精细的财务管理，企业的盈利水平就不高，企业自身积累资金能力就相对薄弱。（3）中小企业不能提供有效的信贷保证。中小企业融资难最大的障碍就是不能提供有效的信贷保证，一些企业单位怕银行追究连带责任，谁都不愿意冒风险为别人提供担保，即使能找到一个为自己担保的往往也会因为经营不善、资产质量差等原因而不具备担保能力。其次，中小企业融资时难以像企业提供相应的抵押品，提供的一些产品、设备的变现能力低，银行都不愿接受。另外，抵押担保的程序也很复杂，企业如要办理一批财产的抵押，需要办理财产评估、登记、保险、公正等复杂手续，涉及到许多的职能部门，并需要提供很多相关的资料。由于中小企业抵押担保的质量低和难以落实，致使金融机构都不愿意贷款给中小企业。

    2、我国金融体制和银行管理体制对中小企业融资的制约。（1）资本市场缺乏层次。我国现有银行体系仍然为国有银行所控制，民间资本进入的壁垒较高。即使有少量民间资本进入银行业，也因受到行政控制而无法真正按市场准则运行。现在的资本市场结构单一，所产生的不良后果以表现在：一是难以发挥资本市场机制。二是难以提高资本市场的集中度。三是不利于降低资本市场的整体风险。（2）直接融资体系结构缺陷。我国直接融资的结构体系不完善导致效率低下。一是横向结构失衡，表现为传统行业与高科技产业获得融资比例的失衡。二是纵向结构失衡，主要表现是国内储蓄不能有效的转化为国内投资。三是资本体制的单一和行政管制，造成资本市场和功能定位的不合理，没有很好的满足多层次企业融资的需求。（3）间接融资体系制度缺陷。间接融资体系
从所有制方面分析，目前中国金融市场上国有股直接控制的股份制银行占绝对优势，这种所有制结构导致银行业跟不上经济和社会发展的变化，造成金融服务效率的低下，金融工具单一，信用监督和评估系统缺乏。从金融体制方面分析与中小企业相匹配，我国中小银行不仅数量严重不足，而且面临进一步发展的诸多障碍。

    3、政府及社会融资机构方面的不足，中小企业担保信用体系不完善。（1）中小企业担保信用体系不完善。由于中小企业量大面广，贷款需求是多种多样的，仅靠政府出资的政策性担保机构远远不能满足中小企业的需要。缺乏完善的信用评级体系。（2）缺乏完善的信用评级体系。长期以来，我国对中小企业信用评估制度一直欠完善，而且缺乏一个授信主体之间的共享机制，授信主体在评价企业信用上花费过多的经历和成本，当企业融资规模不大时，单位资金分摊的费用会高，所以金融机构会理性的选择贷款规模大，企业信用好不需要再评估的企业为贷款对象。缺乏完善的法律法规的支持保障。（3）缺乏完善的法律法规的支持保障。我国有关中小企业的法律法规，多数是以条例和办法的形式有国务院和国务院个部门制定的，这里面存在许多重叠同时也存在许多空白。一些地方政府为了自身局部的利益，默许或者纵容企业逃废银行债务，这就加剧了金融机构的“恐贷”心理。（4）民间融资发绿地位不清。长期以来，中国合法的放贷机构仅限于银行和正规金融机构。虽然民间资本非常活跃，但一直处于“地下”或者“半地下” 的状态，其法律地位含糊不清。事实上，民间融资规模已经在国内中小企业融资中占了不小比例，作用不可小觑。

    三、解决中小企业融资难的对策和建议

    解决中小企业融资困难的问题是一项复杂的工程，从政府到银行及企业都需要重新审视，需要密切配合，才能建立起中小型企业融资的有效机制，彻底解决中小企业融资难的问题，使中小企业快速、健康的发展。

    1、企业方面。（1）加强企业管理，中小企业应不断深化改革，完善中小企业的制度管理，明晰产权，完善企业内部的治理结构。要实行管理科学化、制度规范化、营销市场化。加强人才与科技的吸纳与培养，要不断开发技术创新和产品创新，提高市场竞争力和市场效益，不断完善和壮大自己。（2）提高信用观念。提高信用观念在企业内部要树立诚实守信的观念，企业对外要与社会各界坦诚相待，建立起良好的信用关系。要多沟通和联系，争取个方面的理解与支持，树立在社会上的良好形象。（3）拓展融资渠道，吸取民间资本，拓展融资渠道。在我国，居民储蓄非常庞大，如何让充分利用，使其转化为资本，也是一个需要解决的问题。通过股份合作制方式改造中小企业，将大量的民间资金转化为民间资本，其利益导向将使其融资功能更加强大。中小企业可通过清产核算、确认股权，再通过招股、扩股以及股权置换、重组，乃至必要的合理合法的股权交易，可以把筹资和投资渠道延伸到社会各个层面、各个领域，把潜力分散在资金集中的同一经济实体中，形成新的生产规模，促进生产力的发展。

    2、银行方面。（1）转变观念，开辟中小企业融资市场。在市场经济大潮中，商业银行要立足扩大市场份额，必须认识到中小企业贷款的商机所在。国有银行要中小企业信贷业务，特别是地方商业银行要找准自己的服务地方和经济的市场定位，选择相应的目标市场，积极为中小企业提供融资服务。同时，银行工作人员要参与企业经营决定的制定，为企业管理把关定向，降低企业经营风险，实现银行与企业共赢。（2）改变服务，为中小企业排忧解难。商业银行要降低贷款的门槛，千方百计的为中小企业提供融资服务，解决中小企业融资短缺、担保难寻、抵押难办等问题。要拿出一定的资金专门扶持中小企业。对担保问题，可以通过担保公司为银行反担保，或企业联保提高担保能力。对抵押贷款银行要简化程序，放宽抵押物质的限制。当然，银行在放宽贷款条件的同时也要考虑风险的问题，也要考虑企业的信誉、产品在市场的发展潜力，企业负责人道德等各方面的因素。（3）扩大服务，银行在资金规模受限制的情况下，可以通过间接融资方式，比如扩展银行相应的中间业务，为中小企业提供更多的金融服务。与中小企业资金融通的相关中间业务包括票据的承兑和贴现、代理融通、结算等业务。金融机构发展此类业务，可以很好的帮助企业资金方面的流通，环节资金困难，又可使银行在灵活运用基础上增加效益，还能促进社会资金的流通使得社会资金呈良性循环，具有很强的现实意义。同时，鼓励银行对中小企业发行的商业票据提供承兑担保业务，经过承兑的商业发票由于得到银行的支付保证，其收益性、流动性大为增强。（4）健全和完善为中小企业服务的机构。银行应建立为中小企业服务的组织体系，从客户咨询、支付结算、贷款扶持等环节要有相应的服务机构，包括中小企业客户服务中心、中小企业信贷部等，为中小企业提供方便、快捷、高效的金融服务。

    3、政府方面。首先发展和完善中小企业信用体系。一个健康发展的信用担保体系应该是建立在企业信用制度上的。在解决中小企业融资问题上，必须依靠政府的力量尽快的建立起以中小企业、企业经营者、相关政府机构和金融机构为主体，以信用登记、信息采集、信用评估和信用发布为组要内容的企业信用制度。政府还有必要维护和管理信用秩序，即打击虚假信息，严惩骗取信用等欺诈行为。对信用信息失真的企业和中介机构一定要根据相应的法律加以严惩。其次，完善中小企业信用担保机构。信用担保机构要转变观念，深入中小企业，主要培养关系型担保，加强内部各项运行制度建设，规范运作方式，规避担保风险。同时要积极创造条件，组建区域性担保行业协会，努力建立健全担保机构自我服务、自我监管、自我发展的自律机制。最后，建立健全的与担保业务相关的法律体系。通过专门立法，改变担保机构在税务优惠、财务制度和风险责任准备金的提取等操作上无法可依的状态。

    从理论和实践的角度上讲，中小企业的融资问题包括了企业本身、金融机构、政策法规、体制观念等多方面的因素。中小企业融资难是多方面原因造成的，只将原因归咎于商业银行不贷款是不正确的。研究中小企业融资难问题，正确认识和对待中小企业融资困难，并从多角度去寻找方法是解决问题的正确途径，也是对社会经济建设负责的做法。相信通过企业、银行、政府多方努力，中小企业融资难的问题必将得到一定的改善。

    十二五期间我国还将扩大中小企业专项资金规模。中央财政将安排150亿元设立中小企业发展基金。此外，还将更多地通过公共服务形式来实施对小微企业的支持，建设从上到下的中小企业服务体系，包括建设4000个为中小企业提供服务的服务平台、小企业就业基地等，进一步改善和优化中小企业发展环境。同时，国家也将从各个方面，特别是财政政策等方面给予中小企业发展支持。为配合国家支持中小企业发展，张雪奎（13602758072）教授推出中小企业融资课程，欢迎各企业家和机构订制和咨询。

【课程大纲】
第一节：融资与资本市场

1、企业融资概况
2、什么是资本市场？
3、资本市场的特点及资本市场的构成
4、投资人与私募基金
5、投资行为与投资心理
案例分析

第二节：融资模式与渠道分析

1、合法融资的基本途径
2、企业融资的基本模式
3、股权融资的渠道分析
4、债权融资的渠道分析
5、产权融资的渠道分析
6、信用融资的渠道分析
7、政策融资的渠道分析
案例分析

第三节：融资渠道分析与案例

1、股权融资的9种常用渠道
2、股权融资的案例讨论
3、债权融资的9种常用渠道
4、债权融资的案例讨论
5、产权融资的9种常用渠道
6、产权融资的案例讨论

第四节：融资渠道分析与案例

1、信用融资的5种常用渠道
2、信用融资的案例讨论
3、政策融资的4种常用渠道
4、政策融资的案例讨论
5、政策融资成功的关键因素

第五节：几种融资渠道的创新与风险
1、引进风险投资企业的基本条件 
2、风险投资退出模式 
3、风险投资案例讨论
4、民间借贷的特点与风险
5、民间借贷案例讨论
6、债券融资与创新
7、产权交易的程序

第六节：企业并购与融资
1、企业并购融资的政策支持
2. 买壳上市融资的运作程序
3、买壳上市融资案例
4、企业并购融资渠道
5、跨国并购的资金来源
6、过桥贷款的案例讨论

第七节：融资策划原理与方法

1、什么是融资策划
2、企业融资策划基本思路
3、企业资本运营常用战略选择
案例分析

第八节：融资业务实施步骤与方法

1、融资准备
2、融资渠道选择
3、投资方案设计
4、项目投资价值分析报告
5、项目投资建议书
6、商业计划书
7、招股说明书
案例分析

第九节：多轮融资与资本运营管理

1、融资规划及多轮融资
2、资金链管理与方法
3、融资风险和预防
案例分析

【讲师简介】
张雪奎教授1981年毕业河南大学，1984年研究生毕业于广东金融学院并留校任讲师、教授，南方金融研究所副研究员，参与和主持了广东多家企业的改制上市，担任过深圳市和郑州市政府经济顾问。历任中国南方投资公司发展处处长、银河证券、亚洲证券高级咨询师、营业部总经理，清华大学特聘客座教授，北京经典信息研究中心讲师。参与组建广东爱丽明镜企业并任董事长。张雪奎教授一生致力于金融研究，对证券研究尤为精深，著有《K线战术》、《股市谚语精解》等书。受邀经常到广东中山大学、暨南大学、上海交通大学讲授金融课程。桃李不言，下自成蹊，张雪奎教授的学生有很多已经活跃在国内金融界，中央电视台知名经济、证券节目主持人老姜，广东卫视证券评论员吴旬、王昊等人均出自其门下。
【授课风格】授课理念秉承活泼、严谨、系统、实战的风格，推崇寓教于乐及快乐学习的方式，强调学以致用，能够结合企业现状，解决企业在实际工作中遇到的问题为教育训练的最终目的。
【服务客户】清华大学、浙江大学、农业部农垦集团、广西农垦局、云南建水地区、云南铜业股份有限公司、深圳万科股份有限公司、深圳蔚森证券、广州恒大集团、广州合生创展、东莞君豪集团、广州东沙集团、广东华龙集团、广州爱丽有限公司、广州飞天玻璃艺术有限公司、华泰证券股份有限公司、珠海格力电器有限公司、佛山长城制冷有限公司、建设银行河南省分行、中国移动广东分公司、桂林苏桥园开发区等。
【讲授课程】企业资本运作、企业并购重组、股权激励实战、股票实战操盘、企业文化建设、中小企业融资、个人和公司投资理财。